转自：新华财经

新华财经北京2月23日电 本周（2月17日-22日），好意思国经济数据出现增长动能减轻的信号，市集对经济出息和二次通胀的担忧鼓舞好意思股高开低走，好意思元指数相关第三周下降，现货黄金价钱相关第九周收涨。

好意思股方面，本周说念指全周跌2.51%，标普500指数周跌1.66%，纳指全周跌幅达到2.51%。2025年以来，好意思股证据逊于欧亚市集，华尔街投行重申更看好好意思国之外的市集，摩根大通在报告中示意，瞻望好意思国企业在2025年利润的预期将相对低迷。

欧洲股市方面，欧元区两大经济引擎增长动能不及，往还员对欧洲央行的降息押注升温，欧洲主要股指大齐下降，欧洲STOXX 600指数全周微涨0.26%；德国DAX 30指数本周跌1%；法国CAC 40指数本周累跌0.29%；英国富时100指数本周累跌0.84%。

亚太市集方面，澳洲联储在四年来初度降息，澳洲标普200指数跌3.03%；日经225指数全周累计跌0.95%。韩国详细指数涨2.45%；印度SENSEX30指数全周累计下挫0.83%，本年累计下降3.62%。

外汇市集方面，好意思国经济数据疲软使得好意思元承压，好意思元指数本周相关第三周下降，波及2个多月低位，全周累计跌幅0.14%，收于106.65；非好意思货币方面，好意思元兑日元跌破150关隘，为前年12月9日以来初度，本周收于149.28。

巨额商品方面，外洋现货黄金延续于高位强势运行，盘中最高波及2954.94好意思元／盎司，本周累计飞腾约1.83%，收于2934.95好意思元／盎司；COMEX黄金主力期货合约本周累涨1.69%，收于2949.6好意思元／盎司；COMEX白银期货本周累跌0.09%，报32.83好意思元／盎司。

外洋油价则相关第五周下降，周初原油有所飞腾，但后因供应要素的影响下挫，WTI原油累计跌0.69%，ICE布油全周跌1.19%。

下周（2月24日-3月1日），好意思国1月中枢PCE物价指数将成为下周市集脸色的焦点，德国大选也将揭晓或将影响欧元的走势。财报方面，英伟达将于北京技巧2月27日凌晨公布季度事迹。

好意思国1月PCE数据

1月好意思国CPI数据全线超预期，好意思联储2025年降息的阻力进一步加大。但分析师广宽合计，1月CPI数据走强背后天然有“1月效应”的扰动，但从昔日的训诫看，好意思联储无法忽视通胀数据的走强，因此1月PCE数据或成为影响好意思联储后续行径的要害

北京技巧2月28日（周五）21:30，好意思联储最醉心的通胀办法——好意思国1月中枢个东说念主徒然开销（PCE)物价指数或进一步给市集提供关系好意思联储通胀走势的印迹。

当今市集广宽预期，好意思国1月PCE物价指数同比增速将有上年同时的2.6%放缓至2.5%，中枢PCE物价指数将由2.8%放缓至2.6%，或高慢出通胀松驰的迹象，但距离好意思联储2%的地点仍有一段距离。

凭证克利夫兰联储Nowcast模子预测，1月份中枢PCE物价指数同比增速将从2.8%降至2.7%，举座PCE同比增速将降至2.5%。

国盛证券首席经济学家熊园合计，2025年好意思国将濒临二次通胀压力已开动泄漏。1月除动力分项除外，食物、中枢商品、中枢处事分项环比均有所抬升，反应出好意思国通胀压力有所扩散。

好意思联储公布1月货币计策会议纪要高慢，特朗普的初步计策冷落激发了好意思联储对通胀上升的担忧。好意思联储但愿在决定再次降息之前看到“通胀方面的进一步进展”。

分析师广宽认，若下周公布的PCE数据合适或低于预期，可能强化市集对好意思联储降息的押注，进而对好意思元指数带来下行压力；违反，淌若PCE数据跨越预期，好意思联储的降息预期则将再度受挫，进而可能对走势产生影响。

英伟达财报将至

好意思东技巧2月26日（周三）好意思股盘后，AI芯片巨头英伟达行将公布2025财年第四财季事迹。当今市集预期，本季度英伟达或达成营收381.32亿好意思元，同比增多72.52%；预期每股收益0.80好意思元，同比增多61.83%。

1月底，英伟达因DeepSeek冲击股价一度碰到重创，尔后一段技巧内握续轰动走弱。但近期则展现出了苍劲的反弹势头，较2月初最低点反弹跨越20%，但本年迄今英伟达股价下挫2.83%。

关于本季度财报，投资者将要点脸色英伟达数据中心营收增速、Blackwell系列GPU产能情况、毛利率等情况。

好意思银合计，当作英伟达最为要害的——数据中心营收仍将是决定后续市集对其信心的要害。Meta和微软近期公布事迹均莫得减少本钱开销霸术，标明英伟达的数据中心业务销售额将不时苍劲增长。

当今分析师广宽合计，本季度英伟达数据中心业务的营收将达339.88亿好意思元，同比增长84.68%。

好意思银合计，瞻望英伟达将重申对Blackwell居品后续鼓舞事迹增长的信心，2025年和2026年全年数据中心销售额同比增长将跨越60%。

瑞银示意，基于Blackwell架构居品量产的晋升以及供应链成果的晋升，英伟达关于2026财年第一季度的营收携带将达到或跨越市集预期的425-430亿好意思元，其中数据中心业务营收瞻望在385-390亿好意思元之间，大幅高于之前的市集共鸣。

在毛利率方面，由于成本更高且良率更低的Blackwell系列出货量的增多，本季度英伟达毛利率环比或较上一季度会出现小幅下滑。数据统计，分析师对英伟达第四财季毛利预期为73.46%，仍在公司73%~73.5%的携带预期高位，其第三财季毛利率为74.6%。

数据统计高慢，昔日12次英伟达发布事迹之际，股价飞腾概率较高，共有8次收涨，事迹日股价平均收益为4.7%，平均波动率达到8.2%。面前期权市集瞻望本次英伟达财报公布后隐含波动率达到10.2%。

华尔街大齐分析师仍然对英伟达抒发了乐不雅的出息。当今，华尔街平均地点价为168.21好意思元，较面前英伟达的股价有快要25%的涨幅，其中最高地点价达到220好意思元，最低地点价为87好意思元。

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