继高盛、瑞银、好意思银之后，本周摩根士丹利最新加入看多中国股市的行列。摩根士丹利中国首席股票策略师王滢及团队发表最新不雅点，以为在中国科技阻碍的推动下，中国股市将出现愈加可合手续的反弹。因此上调MSCI中国指数评级，并同步上调恒生指数、恒生国企指数和MSCI中国指数的2025年底的盘算点位。

　　需要提醒的是，本次评级上调关于摩根士丹利来说是一次要紧滚动，在此之前，这家国外投行策略团队关于中国股票钞票一直保管较严慎的不雅点。

　　摩根士丹利转朝上调MSCI中国指数评级

　　日前，摩根士丹利中国首席股票策略师王滢及团队发表最新不雅点，以为在中国科技阻碍的推动下，中国股市将出现愈加可合手续的反弹。因此，摩根士丹利上调MSCI中国指数评级至标配（Equal Weight），并区分上调恒生指数、恒生国企指数和MSCI中国指数的2025年底盘算点位至24000点、8600点、77点。

　　“中国股市，非凡是离岸市集，正在发生结构性滚动，这将带来可合手续的净钞票收益率（ROE）和估值复苏。”王滢在讲授中写说念，“这使咱们比昨年9月的反弹期间更有信心以为，MSCI中国指数近期阐述的改善是不错合手续的。”她以为，计策信号明确转向、地缘政事步地改善，以及科技阻碍重塑信心三大身分推动中国市集步入新阶段。

　　摩根士丹利默示，从数据来看，MSCI中国指数的ROE有望合手续改善。这一方面来自激动酬报的显赫普及，MSCI中国指数的股息率自2020年来飞腾了75%，回购范畴也大幅加多。另一方面，中国企业在AI领域展现出较强的竞争力，在DeepSeek等中国企业最新时代阻碍的救助下，科技密集型企业或能已毕利润率和ROE的增长。

　　摩根士丹利以为，MSCI中国指数的ROE已从2023年中期的9%普及至11%，况兼仍有进一步普及的空间；瞻望到2026年底，MSCI中国指数的ROE有望卓绝12%。

　　“结构性估值体系的滚动为MSCI中国指数的再行估值提供了原理，镌汰了中国股票的风险溢价，提高了可投资性。因此，咱们瞻望MSCI中国指数改日12个月的前瞻市盈率（forward P/E）往来区间能够从2022年以来的8至10倍普及至10至12倍，将其与新兴市集的折价幅度降至个位数百分比水平。”“瞻望离岸市集在短期内将阐述强于A股，但在全年合座酬报上两者将趋于一致。”

　　此外，在2月19日摩根士丹利公众号发布的著作中，王滢说起，现在群众投资者的参与空间还很大。截止20251月31日的数据标明，群众大型长线投资者针对中国科技相关业和板块的仓位仍然低配。跟着DeepSeek为市集注入新动能，群众投资者可能会再行研讨A股市集的投资名单。

　　“群众投资者心态的滚动显而见，而且这种心态的滚动可能相较前几次的市集反弹会具粘性，并推动多的基本面投资，因为之前反弹常常多是基于对政府激法式的推断。”王滢称。

　　长线外资有望纪念中国钞票

　　需要提醒的是，本次评级上调关于摩根士丹利来说是一次要紧滚动，在此之前，这家国外投行策略团队关于中国股票钞票一直保管较严慎的不雅点。况兼，跟着DeepSeek的阻碍性进展激发群众本钱市集和蔼，近期多家国外投行密集上调对中国钞票的评级，以为长线外资有望纪念中国钞票。

　　就在本周一，高盛相关部首席中国股票策略分析师刘劲津及团队发表最新不雅点，以为近期AI相关发展转变了中国的科技题材叙事，重估了投资者关于AI所带动经济增长和经济效益的乐不雅模样。因此将MSCI中国指数以及沪深300指数的盘算价区分上调至85点、4700点，这意味着前述两个指数改日12个月的潜在涨幅区分为16%、19%。

　　好意思国银行在2月18日发布的群众基金司理月度造访中指出，受东说念主工智能初创公司DeepSeek崛起等利好身分的带动，购买中国股票（尤其是科技股）的原理正在改善，大要足以眩惑长期投资者纪念。该机构称，对中国股票的主张可能正在从“可往来”滚动为“可投资”。这将是心态和资金流向的要紧滚动，因为大型番邦投资者频繁会消费数月致使数年的时辰进行不雅望，况兼常常只合手有小额短期仓位。

　　瑞银证券中国股票策略分析师孟磊2月18日发表中国股票策略称，DeepSeek用较小的成本达到同类寰球当先大模子的水平，使中国翻新重回群众投资者视线。他默示，改日中国本钱市集将在支合手科技翻新和产业转型升级中融会更大的作用。

　　国外金融协会（IIF）2月18日发布的群众资金流向讲授则泄漏买球下单平台，2025年1月，中国股市和债市自昨年8月以来初度同期已毕外资净流入，当月眩惑外资流入逾百亿好意思元。